1. Czym jest wymuszona likwidacja

Wymuszona likwidacja dotyczy do procesu, w którym system przejmuje pozycję tradera, aby zapobiec spadkowi kapitału netto do wartości ujemnej w przypadku, kiedy wahania cen prowadzą do niezrealizowanych strat, które powodują, że trader ma niewystarczający depozyt zabezpieczający (depozyt zabezpieczający + opłata likwidacyjna).
 

2. Jakie są przesłanki wymuszonej likwidacji i na czym polega proces

Przesłanki wymuszonej likwidacji dla Perpetual Futures BingX są zależne od współczynnika ryzyka. Jeśli ryzyko Twojej pozycji Futures wyniesie ≥ 100%, może to prowadzić do częściowej redukcji lub wymuszonej likwidacji tej pozycji.
 

1. Ryzyko

Ryzyko jest wskaźnikiem służącym do oceny poziomu aktywów zabezpieczających kontrakt. Niższe ryzyko wskazuje, że aktywa zabezpieczające są wystarczające, a pozycja jest bezpieczniejsza, a wyższe ryzyko wskazuje, że aktywa zabezpieczające mogą być niewystarczające, a pozycja jest obarczona większym ryzykiem. Użytkownicy powinni zwracać uwagę na zmiany ryzyka swoich pozycji i śledzić wiadomości e-mail i ważne powiadomienia, aby uniknąć wymuszonej likwidacji.
  • Ryzyko pozycji w trybie isolated margin = (depozyt obowiązkowy dla pozycji w trybie isolated margin + opłata za zamknięcie pozycji) / (depozyt zabezpieczający pozycji + niezrealizowany PnL)
  • Ryzyko pozycji w trybie cross margin = (łączny depozyt obowiązkowy wszystkich pozycji w trybie cross margin + opłaty za zamknięcie pozycji wszystkich pozycji w trybie cross margin) / (saldo - wszystkie depozyty zabezpieczające wykorzystane w pozycjach w trybie isolated margin - zablokowane aktywa + wszystkie niezrealizowane PnL pozycji w trybie cross margin)
Uwaga: Depozyt obowiązkowy i opłata za zamknięcie pozycji dla pozycji w trybie cross margin są obliczane na podstawie danych pozycji i liczby oczekujących zleceń. Zablokowane aktywa odnoszą się do depozytu zabezpieczającego i opłat handlowych zarezerwowanych dla zleceń oczekujących w trybie isolated margin oraz opłat handlowych dla zleceń oczekujących w trybie cross margin.
 
 

2. Proces wymuszonej likwidacji

Proces wymuszonej likwidacji przebiega według dwóch poniższych scenariuszy (przykłady znajdują się na końcu artykułu).

2.1 Tryb isolated margin

Kiedy ryzyko wyniesie ≥ 100% (tj. bieżące aktywa zabezpieczające ≤ depozyt obowiązkowy wymagany dla pozycji w trybie isolated margin + opłata za zamknięcie pozycji) w trybie isolated margin, zostanie uruchomiona wymuszona likwidacja. Proces przebiega następująco:
  1. Pozycja zostanie zablokowana, a użytkownik nie będzie mógł zwiększać/zmniejszać depozytu zabezpieczającego pozycji, składać zleceń itp.
  2. Pozycja w trybie isolated margin zostanie zlikwidowana w oparciu o cenę upadłości.

2.2 Tryb cross margin

Kiedy ryzyko jest ≥ 100% (tj. bieżące aktywa zabezpieczające ≤ depozyt obowiązkowy wymagany dla wszystkich pozycji w trybie cross margin + opłata za zamknięcie pozycji) w trybie cross margin, zostanie uruchomiona wymuszona likwidacja. Proces przebiega następująco:
  1. Odnośne konto depozytu zabezpieczającego zostanie zablokowane, a użytkownik nie będzie mógł dokonywać wpłat, wypłat, transferów, składać zleceń, anulować zleceń itp.
  2. Proces wymuszonej likwidacji zostanie zatrzymany, jeśli ryzyko wyniesie < 100% po anulowaniu wszystkich oczekujących zleceń w ramach konta depozytu zabezpieczającego danej waluty.
  3. Proces wymuszonej likwidacji zostanie zatrzymany, jeśli ryzyko wyniesie < 100% po zamknięciu pozycji długich i krótkich tej samej waluty na koncie depozytu zabezpieczającego w celu wzajemnej kompensacji po cenie rynkowej.
  4. Jeśli po wykonaniu powyższych czynności ryzyko nadal wynosi ≥100%, system dokona likwidacji pozycji w trybie cross margin w oparciu o cenę upadłości w kolejności wynikającej z niezrealizowanego PnL (tj. pozycja z największą stratą zostanie zlikwidowana jako pierwsza), aż ryzyko wyniesie <100% lub wszystkie pozycje w trybie cross margin zostaną zlikwidowane.
 
 

3. Szacunkowa cena likwidacji

Szacunkowa cena likwidacji odnosi się do ceny, kiedy ryzyko wynosi 100% (cena ma charakter wyłącznie informacyjny). Rzeczywista cena wymuszonej likwidacji to cena, kiedy ryzyko wynosi ≥ 100%.
 

3.1 Tryb isolated margin

3.1.1 Szacunkowa cena likwidacji tego samego kontraktu w różnych kierunkach

W trybie isolated margin pozycje długie i krótkie tej samej pary będą miały dwie różne szacunkowe ceny likwidacji w zależności od ich depozytów zabezpieczających.

3.1.2 Przyczyny zmian szacunkowej ceny likwidacji

  • Użytkownik dostosowuje (zwiększa lub zmniejsza) depozyt zabezpieczający dla otwartej pozycji.
  • Rozliczenie opłat za finansowanie (w tym uiszczenie lub pobranie opłat za finansowanie).

3.2 Tryb cross margin

3.2.1 Szacunkowa cena likwidacji tego samego kontraktu w różnych kierunkach

W trybie cross margin pozycje długie i krótkie tej samej pary są zabezpieczane, a zatem mają tę samą szacunkową cenę likwidacji.

3.2.2 Przyczyny zmian szacunkowej ceny likwidacji

  • Zmiany w aktywach zabezpieczających wynikające ze zmian w niezrealizowanym PnL innych pozycji w trybie cross margin podlegających wahaniom cen.
  • Otwarcie innych pozycji powoduje częściowe wykorzystanie środków na koncie.
  • Transfer środków na konto lub transfer środków z konta.
  • Potrącenia opłat handlowych poniesionych z tytułu otwierania i zamykania pozycji.
  • Rozliczanie opłat za finansowanie (w tym uiszczanie lub pobieranie opłat za finansowanie).
 
 

4. Cena upadłości

Cena upadłości to cena, przy której depozyt zabezpieczający osiąga wartość zerową. Kiedy ryzyko wyniesie ≥100%, system złoży zlecenie po cenie upadłości, aby zlikwidować pozycję. Ponieważ cały proces nie przechodzi przez system dopasowania, cena upadłości nie zostanie pokazana na linii K, a cena upadłości nie będzie równa rzeczywistej cenie likwidacji.
 
 

5. Fundusz ubezpieczeniowy

Fundusz ubezpieczeniowy jest wykorzystywany w przypadku ujemnego kapitału własnego powstałego w wyniku wymuszonej likwidacji.
  1. Skąd się bierze: Kiedy system likwiduje pozycję użytkownika, przejmuje tę pozycję po cenie upadłości. Jeśli cena wykonania w czasie przetwarzania pozycji jest korzystniejsza niż cena upadłości, nadwyżka wygenerowana z likwidacji jest przekazywana do funduszu ubezpieczeniowego.
  2. Jak jest wykorzystywany: Kiedy system likwiduje pozycję użytkownika, przejmuje tę pozycję po cenie upadłości. Jeśli cena wykonania w czasie przetwarzania pozycji jest mniej korzystna niż cena upadłości lub pozycja nie może zostać przetworzona, powstały deficyt jest finansowany z funduszu ubezpieczeniowego. Kiedy fundusz ubezpieczeniowy okaże się niewystarczający lub szybko się wyczerpie, zostane uruchomione automatyczne delewarowanie (ADL).
 
 

6. Przykłady wymuszonej likwidacji

6.1 Tryb isolated margin

Saldo konta użytkownika wynosi 1100 USDT, a cena ETH/USDT wynosi 1000 USDT. Otwierana jest pozycja długa w trybie isolated margin za 10 ETH z dźwignią 10x. Kiedy cena ETH spadnie do 904 USDT, warunki pozycji użytkownika w tym czasie są następujące (przy założeniu, że stawka depozytu obowiązkowego wynosi 0,4%, a stawka opłaty takera wynosi 0,05%).
  • Początkowy depozyt zabezpieczający = średnia cena pozycji * kwota / dźwignia = 1000 * 10 / 10 = 1000
  • Niezrealizowany PnL = (cena rynkowa - średnia cena pozycji) * kwota = (904 - 1000) * 10 = -960
  • Ryzyko = (depozyt obowiązkowy pozycji w trybie isolated margin + opłata za zamknięcie pozycji) / (depozyt zabezpieczający pozycji + niezrealizowany PnL) = (904*10*0,4% + 904*10*0,05%) / (1000 - 960) = 101,70%
 
W tym momencie ryzyko wynosi ≥100%, co uruchamia wymuszoną likwidację. System przejmie pozycję użytkownika po cenie upadłości wynoszącej 900,4502251 USDT, a użytkownik straci cały depozyt zabezpieczający tej pozycji.
  • Zrealizowany PnL = (cena upadłości - średnia cena pozycji) * kwota = (900,4502251 - 1000) * 10 = -995,4977489
  • Opłata za zamknięcie pozycji = cena upadłości * kwota * stawka opłaty handlowej = 900,4502251 * 10 * 0,05% = 4,502251126
 
Po tym, jak system przejmie pozycję użytkownika, zostanie ona przetworzona po cenie rynkowej. Jeśli cena realizacji wyniesie 902 USDT, powstanie nadwyżka, która zostanie przekazana do funduszu ubezpieczeniowego. Jeśli cena realizacji wyniesie 900 USDT, wystąpi deficyt, który zostanie sfinansowany z funduszu ubezpieczeniowego.
  • Nadwyżka = (cena wykonania - cena upadłości) * kwota = (902 - 900,4502251) * 10 = 15,497749
  • Deficyt = (cena wykonania - cena upadłości) * kwota = (900 - 900,4502251) * 10 = -4,502251
 

6.2 Tryb cross margin

Saldo konta użytkownika wynosi 5000 USDT. Otwierana jest pozycja długa w trybie cross margin za 2 BTC z dźwignią 10x, kiedy cena BTC/USDT wynosi 10 tys. USDT i otwierana jest kolejna pozycja długa za 10 ETH z dźwignią 10x, kiedy cena ETH/USDT wynosi 1000 USDT.Kiedy cena BTC spadnie do 8004 USDT, a ETH do 912 USDT, warunki pozycji użytkownika w tym czasie są następujące (przy założeniu, że stawka depozytu obowiązkowego wynosi 0,4%, a stawka opłaty takera wynosi 0,05%).
  • Saldo = wpłaty - wypłaty + wszystkie zrealizowane PnL + wszystkie opłaty za finansowanie - wszystkie opłaty handlowe = 5000 - 0 + 0 + 0 - (10.000*2*0,05% + 1000*10*0,05%) = 4985
  • Niezrealizowany PnL BTC = (cena rynkowa - średnia cena pozycji) * kwota = (8004 - 10.000) * 2 = -3992
  • Niezrealizowany PnL ETH = (cena rynkowa - średnia cena pozycji) * kwota = (912 - 1000) * 10 = -880
  • Ryzyko pozycji w trybie cross margin = (łączny depozyt obowiązkowy wszystkich pozycji w trybie cross margin + opłaty za zamknięcie pozycji wszystkich pozycji w trybie cross margin) / (saldo - wszystkie depozyty zabezpieczające wykorzystane w pozycjach w trybie isolated margin - zablokowane aktywa + wszystkie niezrealizowane PnL pozycji w trybie cross margin) = [(8004*2*0,4% + 912*10*0,4%) + (8004*2*0,05% + 912*10*0,05%)] / (4985 - 0 - 0 - 3992 - 880) = 100,07%
 
W tym momencie ryzyko wynosi ≥100%, co uruchamia wymuszoną likwidację. Jeśli system wykryje, że nie ma oczekujących zleceń oraz pozycji długich i krótkich w tej samej walucie do zamknięcia i skompensowania między sobą, pozycje użytkownika zostaną zlikwidowane w kolejności niezrealizowanego PnL (pozycja z największą stratą zostanie zlikwidowana jako pierwsza). System nada priorytet pozycjom BTC do likwidacji zgodnie z zasadami sortowania. Jeśli ryzyko będzie nadal wynosić ≥100% po zamknięciu wszystkich pozycji BTC, system będzie kontynuował zamykanie pozycji ETH, dopóki ryzyko nie spadnie <100% lub wszystkie pozycje w trybie cross margin nie zostaną zlikwidowane.
 
Aby uzyskać więcej informacji, przeczytaj:
Perpetual Futures | Tryb hedgingowy
Perpetual Futures | Zasady handlu z depozytem zabezpieczającym
Tabela opłat