
1. Czym jest wymuszona likwidacja
2. Jakie są przesłanki wymuszonej likwidacji i na czym polega proces
1. Ryzyko
- Ryzyko pozycji w trybie isolated margin = (depozyt obowiązkowy dla pozycji w trybie isolated margin + opłata za zamknięcie pozycji) / (depozyt zabezpieczający pozycji + niezrealizowany PnL)
- Ryzyko pozycji w trybie cross margin = (łączny depozyt obowiązkowy wszystkich pozycji w trybie cross margin + opłaty za zamknięcie pozycji wszystkich pozycji w trybie cross margin) / (saldo - wszystkie depozyty zabezpieczające wykorzystane w pozycjach w trybie isolated margin - zablokowane aktywa + wszystkie niezrealizowane PnL pozycji w trybie cross margin)
2. Proces wymuszonej likwidacji
2.1 Tryb isolated margin
-
Pozycja zostanie zablokowana, a użytkownik nie będzie mógł zwiększać/zmniejszać depozytu zabezpieczającego pozycji, składać zleceń itp.
-
Pozycja w trybie isolated margin zostanie zlikwidowana w oparciu o cenę upadłości.
2.2 Tryb cross margin
-
Odnośne konto depozytu zabezpieczającego zostanie zablokowane, a użytkownik nie będzie mógł dokonywać wpłat, wypłat, transferów, składać zleceń, anulować zleceń itp.
-
Proces wymuszonej likwidacji zostanie zatrzymany, jeśli ryzyko wyniesie < 100% po anulowaniu wszystkich oczekujących zleceń w ramach konta depozytu zabezpieczającego danej waluty.
-
Proces wymuszonej likwidacji zostanie zatrzymany, jeśli ryzyko wyniesie < 100% po zamknięciu pozycji długich i krótkich tej samej waluty na koncie depozytu zabezpieczającego w celu wzajemnej kompensacji po cenie rynkowej.
-
Jeśli po wykonaniu powyższych czynności ryzyko nadal wynosi ≥100%, system dokona likwidacji pozycji w trybie cross margin w oparciu o cenę upadłości w kolejności wynikającej z niezrealizowanego PnL (tj. pozycja z największą stratą zostanie zlikwidowana jako pierwsza), aż ryzyko wyniesie <100% lub wszystkie pozycje w trybie cross margin zostaną zlikwidowane.
3. Szacunkowa cena likwidacji
3.1 Tryb isolated margin
3.1.1 Szacunkowa cena likwidacji tego samego kontraktu w różnych kierunkach
3.1.2 Przyczyny zmian szacunkowej ceny likwidacji
-
Użytkownik dostosowuje (zwiększa lub zmniejsza) depozyt zabezpieczający dla otwartej pozycji.
-
Rozliczenie opłat za finansowanie (w tym uiszczenie lub pobranie opłat za finansowanie).
3.2 Tryb cross margin
3.2.1 Szacunkowa cena likwidacji tego samego kontraktu w różnych kierunkach
3.2.2 Przyczyny zmian szacunkowej ceny likwidacji
-
Zmiany w aktywach zabezpieczających wynikające ze zmian w niezrealizowanym PnL innych pozycji w trybie cross margin podlegających wahaniom cen.
-
Otwarcie innych pozycji powoduje częściowe wykorzystanie środków na koncie.
-
Transfer środków na konto lub transfer środków z konta.
-
Potrącenia opłat handlowych poniesionych z tytułu otwierania i zamykania pozycji.
-
Rozliczanie opłat za finansowanie (w tym uiszczanie lub pobieranie opłat za finansowanie).
4. Cena upadłości
5. Fundusz ubezpieczeniowy
- Skąd się bierze: Kiedy system likwiduje pozycję użytkownika, przejmuje tę pozycję po cenie upadłości. Jeśli cena wykonania w czasie przetwarzania pozycji jest korzystniejsza niż cena upadłości, nadwyżka wygenerowana z likwidacji jest przekazywana do funduszu ubezpieczeniowego.
- Jak jest wykorzystywany: Kiedy system likwiduje pozycję użytkownika, przejmuje tę pozycję po cenie upadłości. Jeśli cena wykonania w czasie przetwarzania pozycji jest mniej korzystna niż cena upadłości lub pozycja nie może zostać przetworzona, powstały deficyt jest finansowany z funduszu ubezpieczeniowego. Kiedy fundusz ubezpieczeniowy okaże się niewystarczający lub szybko się wyczerpie, zostane uruchomione automatyczne delewarowanie (ADL).
6. Przykłady wymuszonej likwidacji
6.1 Tryb isolated margin
- Początkowy depozyt zabezpieczający = średnia cena pozycji * kwota / dźwignia = 1000 * 10 / 10 = 1000
- Niezrealizowany PnL = (cena rynkowa - średnia cena pozycji) * kwota = (904 - 1000) * 10 = -960
- Ryzyko = (depozyt obowiązkowy pozycji w trybie isolated margin + opłata za zamknięcie pozycji) / (depozyt zabezpieczający pozycji + niezrealizowany PnL) = (904*10*0,4% + 904*10*0,05%) / (1000 - 960) = 101,70%
- Zrealizowany PnL = (cena upadłości - średnia cena pozycji) * kwota = (900,4502251 - 1000) * 10 = -995,4977489
- Nadwyżka = (cena wykonania - cena upadłości) * kwota = (902 - 900,4502251) * 10 = 15,497749
- Deficyt = (cena wykonania - cena upadłości) * kwota = (900 - 900,4502251) * 10 = -4,502251
6.2 Tryb cross margin
- Saldo = wpłaty - wypłaty + wszystkie zrealizowane PnL + wszystkie opłaty za finansowanie - wszystkie opłaty handlowe = 5000 - 0 + 0 + 0 - (10.000*2*0,05% + 1000*10*0,05%) = 4985
- Niezrealizowany PnL BTC = (cena rynkowa - średnia cena pozycji) * kwota = (8004 - 10.000) * 2 = -3992
- Niezrealizowany PnL ETH = (cena rynkowa - średnia cena pozycji) * kwota = (912 - 1000) * 10 = -880
- Ryzyko pozycji w trybie cross margin = (łączny depozyt obowiązkowy wszystkich pozycji w trybie cross margin + opłaty za zamknięcie pozycji wszystkich pozycji w trybie cross margin) / (saldo - wszystkie depozyty zabezpieczające wykorzystane w pozycjach w trybie isolated margin - zablokowane aktywa + wszystkie niezrealizowane PnL pozycji w trybie cross margin) = [(8004*2*0,4% + 912*10*0,4%) + (8004*2*0,05% + 912*10*0,05%)] / (4985 - 0 - 0 - 3992 - 880) = 100,07%