| Посібник
1. Огляд режимів торгівлі
1.1 Режим ізольованої маржі
1.2 Режим крос-маржі
2. Розрахунок у режимі ізольованої маржі
2.1 Ставка фінансування
2.2 Орієнтовна ціна примусової ліквідації
2.3 Нереалізовані PnL
3. Розрахунок у режимі крос-маржі
3.1 Нереалізовані PnL
3.2 Капітал (чиста вартість), в тому числі нереалізовані PnL
3.3 Маржа за позиціями
3.4 Доступна маржа
3.5 Частка маржі
3.6 Ставка фінансування
3.7 Орієнтовна ціна примусової ліквідації

 

1. Огляд режимів торгівлі

1.1 Режим ізольованої маржі

У режимі ізольованої маржі кожна позиція є незалежною. Якщо маржа впаде до рівня ліквідації через втрати, примусову ліквідацію буде застосовано до окремої позиції.

1.2 Режим крос-маржі

У режимі крос-маржі маржу всіх позицій та залишку на рахунку буде розподілено для понесення ризику. Це означає, що збитки за кожною позицією можуть перевищити маржу за цією позицією. Коли постійні збитки призводять до досягнення точки ліквідації, всі позиції буде автоматично примусово ліквідовано одночасно, і ви втратите всі кошти на рахунку.

 

2 Розрахунок у режимі ізольованої маржі

2.1 Ставка фінансування

  • Взаємозарахування фінансування відбувається між власниками довгих і коротких позицій кожні 8 годин. Якщо ставка фінансування додатна, власники довгих позицій сплачують комісію за фінансування власникам коротких позицій, і навпаки.
  • Комісія за фінансування = обсяг торгів * ставку фінансування * напрямок
  • Усі комісії за фінансування стягують лише у разі закриття позиції.

2.2 Орієнтовна ціна примусової ліквідації

Стандартні ф’ючерси з маржею в USDT: орієнт. ціна ліквідації = ціна відкриття + ціна відкриття * [комісія за торги + комісія за фінансування – (1 - коефіцієнт коригування) * маржа]/(загальний обсяг торгівлі * напрямок)
Монетно-маржинальні стандартні ф’ючерси: орієнт. ціна ліквідації = напрямок * загальний обсяг торгівлі * ціна відкриття/[(1 - коефіцієнт коригування) * маржа + напрямок * загальний обсяг торгівлі - комісія за торги - комісія за фінансування]

2.3 Нереалізовані PnL

На прикладі контракту USDT-Margin:

Коефіцієнт нереалізованих PnL = напрямок * обсяг торгів * (ціна закриття - ціна відкриття)/(ціна відкриття * маржу)
Нереалізовані PnL = коефіцієнт нереалізованих PnL * маржу

 

3 Розрахунок у режимі крос-маржі

3.1 Нереалізовані PnL

Нереалізовані PnL — це орієнтовні прибутки та збитки за всіма відкритими позиціями, або пливучі PnL.

3.2 Капітал (чиста вартість), в тому числі нереалізовані PnL

В ідеалі після закриття всіх позицій залишок на рахунку буде дорівнювати капіталу до закриття позицій.

Наприклад, користувач вносить на рахунок депозит у розмірі 100 USDT і відкриває дві позиції довільного розміру. Нереалізовані PnL на рахунку будуть становити 5 USDT.

Капітал становить 105 USDT.

3.3 Маржа позиції

Сума початкової маржі всіх ордерів.

Наприклад, користувач А відкриває дві позиції з маржею 10 USDT і 5 USDT окремо. Маржа позиції становить 15 USDT.

3.4 Доступна маржа

Це сума маржі, яку можна використовувати для створення ордера.

Зверніть увагу, що в режимі крос-маржі нереалізовані PnL впливатимуть безпосередньо на доступну маржу.

Оскільки нереалізовані прибутки збільшуються, доступна маржа також зростає; у міру збільшення нереалізованих збитків, доступна маржа зменшується.

Тому в режимі крос-маржі прибуткові ордери можуть покрити збиткові. Тим часом пливучі прибутки можна використовувати для відкриття позицій, щоб ефективніше використовувати кошти. Розрахунок: доступна маржа = капітал - маржа позиції (мін. 0).

Приклад

Користувач вносить на рахунок депозит у розмірі 100 USDT і відкриває дві позиції. Нереалізовані PnL на рахунку будуть становити 5 USDT. Капітал становить 105 USDT. Маржа позиції становить 15 USDT. Доступна маржа становить 90 USDT.

Якщо нереалізовані PnL зростуть до 55 USDT, капітал зросте до 155 USDT. Доступна маржа збільшиться до 140 USDT. (Можна використовувати пливучий прибуток)

3.5 Рівень маржі

Найважливіший показник для вимірювання ризиків рахунку.

Коли рівень маржі падає до 0%, позиції буде примусово ліквідовано. Єдиною підставою для примусової ліквідації є нульовий рівень маржі.

Що вищий рівень маржі, то нижчий ризик, і навпаки.

Розрахунок: рівень маржі = капітал / ∑(маржа ордера * коефіцієнт коригування) - 1

Коефіцієнт коригування призначено для запобігання від’ємному балансу. Подробиці див. за посиланням: https://bingx.com/tradeInfo/futures-trade-info/?type=futures-adjust-coefficient&pair=BTC-USDT

Наприклад, якщо коефіцієнт коригування становить 10%, власний капітал становить 150 USDT, а маржа ордера становить 15 USDT, то:

Рівень маржі = 150 / (15*10%) - 1 = 9900%

Коли капітал становить 1,5 USDT, 1,5/1,5 - 1% = 0. Це призводить до активації примусової ліквідації.

3.6Ставка фінансування

  • Взаємозарахування фінансування відбувається між власниками довгих і коротких позицій кожні 8 годин. Якщо ставка фінансування додатна, власники довгих позицій сплачують комісію за фінансування власникам коротких позицій, і навпаки.
  • Комісія за фінансування = обсяг торгів * ставку фінансування * напрямок
  • Комісію за фінансування нараховують кожні 8 годин, про що буде створено відповідні записи (на відміну від режиму ізольованої маржі).

3.7 Орієнтовна ціна примусової ліквідації

Примусову ліквідацію буде ініційовано, коли рівень маржі = власний капітал / ∑(маржа позиції * коефіцієнт коригування) - 1 = 0.

3.7.1 Стандартні ф’ючерси з маржею в USDT

Припустімо, користувач A утримує позиції у кількох торгових парах. Коли рівень маржі <= 0, буде ініційовано примусову ліквідацію.

Визначмо Liq як ціну ліквідації:

Liq(BTC) = (∑An + K) / ∑Bn

Де A і B пов’язані з ордерами в BTC:

A = маржа * кредитне плече * напрямок

Б = маржа * кредитне плече * напрямок / ціну відкриття


K = ∑(маржа ордера * коефіцієнт коригування) - баланс на рахунку - сума PnL від інших торгових пар
Де маржу ордера взято з усіх ордерів в усіх торгових парах.

 

3.7.2 Монетно-маржинальні стандартні ф’ючерси

Визначмо Liq як ціну ліквідації:

Liq(BTC) = ∑Cn / (∑An - K)

Де A і K — ті самі стандартні ф’ючерси з маржею в USDT:

A = маржа * кредитне плече * напрямок

K = ∑(маржа ордера * коефіцієнт коригування) - баланс на рахунку - сума PnL від інших торгових пар

 

C = маржа * кредитне плече * ціну відкриття * напрямок